ЦБ предупредил, что ключевая ставка может оказаться выше прогнозов

Банк России не исключил, что в ближайшие годы ключевая ставка может оказаться выше, чем прогнозировалось ранее. Такой вывод содержится в опубликованном регулятором резюме обсуждения заседания совета директоров, на котором 19 июня ключевая ставка была снижена до 14,25%.

Как отмечается в документе, все участники заседания сошлись во мнении, что для возвращения инфляции к целевому уровню в среднесрочной перспективе может потребоваться более высокая траектория ключевой ставки, чем предусматривал апрельский прогноз.

При этом большинство членов совета директоров сочли, что замедление текущей инфляции позволило снизить ставку на 25 базисных пунктов. Однако реализовавшиеся за последние месяцы проинфляционные риски значительно сократили возможности для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики.

В ЦБ также предупредили, что сохранение ставки на прежнем уровне в дальнейшем могло бы привести к чрезмерному охлаждению экономики и слишком сильному замедлению инфляции ниже целевого уровня.

Одним из факторов пересмотра прогнозов стало изменение бюджетной политики. Минфин перенес сроки достижения нулевого первичного структурного дефицита бюджета с 2026 на 2029 год, что, по оценке регулятора, усиливает инфляционное давление.

Дополнительные риски связаны с ускорением роста цен на моторное топливо. В Банке России считают, что это может привести к увеличению издержек бизнеса и росту инфляционных ожиданий.

Еще одним поводом для осторожности стало ускорение кредитования. По данным регулятора, в апреле и мае темпы роста денежной массы оказались выше диапазона, характерного для 2016–2019 годов.

Обновленный прогноз по ключевой ставке и развитию экономики Банк России представит на очередном опорном заседании, которое состоится 24 июля.

Добавьте «КУ66» в список избранных в Google Поиске

• ЦБ не исключил возврата к росту ключевой ставки СМИ России
• Центробанк незначительно понизил ключевую ставку: что дальше СМИ России
• Ключевая ставка снова вниз: решение Центробанка СМИ России
• Центробанк снизил ключевую ставку до 14,5% годовых СМИ России
• Набиуллина оценила сроки снижения ключевой ставки СМИ России