Совет директоров Банка России 12 сентября принял очередное решение по ключевой ставке, она снижена на 1 п.п., до 17% годовых.

В пресс-релизе по итогам заседания Банк России объяснил, что рост цен остается стабильным и в пересчете на год превышает 4%. Инфляционные ожидания остаются высокими, а рост кредитования активизировался.

Банк России продолжит придерживаться жесткой денежно-кредитной политики (ДКП) до тех пор, пока экономика не придет к устойчивому показателю инфляции в 4%. Этого регулятор ждет в 2026 г. Пока же годовая инфляция составляет 8,2% по состоянию на 8 сентября.

Денежно-кредитные условия смягчились, но остаются жесткими. Процентные ставки уменьшились в большинстве сегментов финансового рынка. Это отражает как эффекты предыдущих снижений ключевой ставки, так и пересмотр ожиданий участников рынка по ее дальнейшей траектории, — сообщили в Банке России.

В ЦБ добавили также, что склонность домашних хозяйств к сбережению остается высокой, одновременно выросла кредитная активность, особенно в корпоративном сегменте.

Накануне заседания эксперты были солидарны в том, что очередное понижение случится, правда, расходились в мнениях о шаге снижения: одни называли цифру 16%, другие осторожно прогнозировали 17%.

В пользу снижения говорили замедляющийся рост экономической активности и сдержанная политика компаний в повышении заработных плат. Да и инфляция снижается быстрее, чем это предсказывал Центробанк в более ранних прогнозах.

Дополнительным, хотя и менее важным фактором, в пользу широкого шага смягчения ДКП может выступить дефляция потребительских цен, отмечавшаяся на протяжении шести недель в июле, августе и уже в сентябре, — объяснял главный экономист Газпромбанка Павел Бирюков (цитата по ТАСС).

В преддверии заседания, в период с 8 по 12 сентября, пять из входящих в топ-20 крупнейших по объему средств населения банков снизили ставки по своим вкладам, сообщала пресс-служба маркетплейса «Финуслуги».

Всего за сентябрь (1-12) ставки по вкладам снизили девять банков, один из банков — повысил, — говорится в сообщении маркетплейса. — Шаг снижения в банках составил 0,2-0,4 п. п. В результате за текущую неделю средняя ставка по полугодовым и годовым вкладам снизилась на 0,03 п. п. каждая, средняя ставка по трехмесячным упала на 0,06 п. п.

Сейчас средняя ставка по трехмесячному вкладу составляет 15,53% годовых, по полугодовым — 14,56%, по годовым — 13,47% (-0,23 п. п.).

Вряд ли незначительное снижение ключевой ставки повлияет на состояние экономики, говорил на ВЭФ глава Сбербанка Герман Греф. По его словам, в апреле-июне 2025 г. российская экономика вошла в стадию «технической стагнации»:

Охлаждение продолжается, мы это видим по темпу роста ВВП. Второй квартал практически можно рассматривать как техническую стагнацию. Июль и август показывают достаточно явные симптомы того, что мы приближаемся к нулевым отметкам.

Греф уверен, что из управляемого охлаждения экономики нужно выходить своевременно, в частности вовремя снижать ключевую ставку. Чтобы экономика стала оживать, этот показатель должен быть 12% и ниже.

На эти слова отреагировал президент Владимир Путин. Он отметил, что многие недовольны высокой ключевой ставкой, но ее нельзя уменьшать, пока не побеждена инфляция.

Напомним, Банк России пошел на снижение ключевой ставки в июне, она упала с 21% до 20%, следующий шаг был сделан в июле — до 18%. В комментариях по итогам заседания совета директоров ЦБ было сказано, что инфляционное давление снижается быстрее, чем это было по прогнозу, однако инфляция пока далека от цели в 4%, поэтому жесткая денежно-кредитная политика необходима.

Судя по базовому сценарию Банка России, ключевая ставка в 2026 г. снизится до 12-13% и до 7,5-8,5% — в 2027-2028 гг., писал DK.RU.