Акции SpaceX продолжили резкий рост после выхода на Nasdaq. По итогам второго торгового дня бумаги компании закрылись на уровне $192,50, хотя IPO проходило по цене $135 за акцию.

За день акции прибавили около 19,6% к предыдущему закрытию. По сравнению с ценой размещения рост уже составляет примерно 43%. В течение дня бумаги поднимались примерно до $193, а нижняя граница торгов была около $168.

Еще на IPO компанию оценивали примерно в $1,77 трлн. Через два торговых дня рыночная капитализация достигла $2,5 трлн. Это уже почти уровень Amazon, чья капитализация составляет около $2,7 трлн. Microsoft пока заметно выше — около $3 трлн, но если бы SpaceX прибавила еще один день тем же темпом, компания теоретически оказалась бы рядом и с ней.

Инвесторы покупают не прибыль, а будущую монополию

Главный вопрос к такой оценке очевиден: SpaceX пока не выглядит компанией с прибылью уровня Apple, Microsoft или Nvidia.

Рынок платит не столько за сегодняшние финансовые результаты, сколько за ожидания. В цену закладывают Starlink, лидерство в космических запусках, контракты NASA и Пентагона, развитие Starship и будущие рынки, которые пока только формируются.

По сути, инвесторы покупают сценарий, в котором SpaceX станет не просто ракетной компанией, а глобальной инфраструктурной платформой: связь, орбитальные сервисы, военные спутниковые сети, доставка грузов в космос и, возможно, новые направления, которые сегодня еще не дают заметной прибыли.

Еще один фактор роста — слишком мало акций на рынке. По данным Business Insider, сейчас в свободном обращении находится только около 4,3% акций SpaceX. Это означает, что цена может двигаться сильнее, чем у компаний с большим числом доступных бумаг. Когда спрос высокий, а предложение ограничено, даже небольшой приток покупателей способен резко разгонять котировки. По мере истечения lock-up периодов на рынок смогут выходить новые пакеты акций сотрудников и ранних инвесторов.

Аналитики уже спорят, не слишком ли дорого стоит SpaceX

Скептики считают, что текущая цена слишком сильно зависит от будущих успехов Starlink, Starship и новых космических сервисов. Часть аналитиков уже указывает на риск переоценки: SpaceX должна будет доказать, что способна зарабатывать как крупнейшие технологические компании мира.

Сторонники роста смотрят иначе. Они видят в SpaceX редкий бизнес с огромными барьерами входа, сильной технологической позицией и несколькими рынками, где компания может стать почти безальтернативным игроком.

Именно поэтому история SpaceX интереснее обычной биржевой новости. Рынок сейчас решает, можно ли оценивать космос так же дорого, как искусственный интеллект, облачные сервисы и чипы.