24 июля Банк России проведет очередное заседание по ключевой ставке, которое станет одним из самых ожидаемых событий для финансового рынка. По оценке руководителя дирекции по работе с инструментами с фиксированной доходностью УК «Альфа-Капитал» Евгения Жорниста, наиболее вероятными остаются два сценария: сохранение текущего уровня ставки или ее снижение на 25 базисных пунктов.

Эксперт считает, что регулятор, скорее всего, сделает выбор в пользу осторожного подхода. Одним из факторов, способных повлиять на решение, стала ситуация на топливном рынке. Рост стоимости бензина привел к заметному ускорению месячной инфляции: в июне показатель достиг 0,87% после 0,17% месяцем ранее. Если исключить сезонный фактор, темпы роста цен в пересчете на год ускорились до 10,6%.

В то же время влияние подорожавшего топлива на широкий круг товаров и услуг пока остается ограниченным. По словам Жорниста, базовая инфляция сохраняется на более умеренном уровне — около 5% в годовом выражении, а с учетом сезонной корректировки составляет 4,3%.

Особое внимание Центробанк, по мнению эксперта, уделит не только текущей статистике, но и возможным вторичным последствиям ситуации с топливом. Речь идет прежде всего об инфляционных ожиданиях бизнеса и населения. Хотя июльские данные по ожиданиям граждан еще не опубликованы, оценки компаний уже выросли с 4,3% до 5,8%. Наиболее заметное увеличение зафиксировано в розничной торговле, где показатель поднялся с 6% до 11,4%.

Изменились и ожидания профессиональных аналитиков. Они повысили прогноз по инфляции на текущий год с 5,3% до 6,2%, а возвращение к целевому уровню в 4% теперь ожидают не ранее 2029 года.

Еще одним фактором, который учитывает Банк России, остается бюджетная политика. Несмотря на профицит федерального бюджета в июне на уровне 280 млрд рублей, накопленный с начала года дефицит сохраняется значительным и составляет 5,7 трлн рублей. По мнению эксперта, неопределенность в отношении дальнейших бюджетных расходов сохранится как минимум до начала осени.

В УК «Альфа-Капитал» не ожидают повышения ключевой ставки. По оценке Евгения Жорниста, ужесточение денежно-кредитной политики не способно устранить причины дефицита топлива, тогда как в экономике уже заметны признаки замедления деловой активности. Поэтому наиболее вероятным сценарием остается ожидание новых данных по инфляции и состоянию экономики перед дальнейшими изменениями ставки.

Эксперт также отметил, что для участников рынка большое значение будет иметь не только само решение Банка России, но и содержание сопроводительного заявления, а также обновленный макроэкономический прогноз. Именно они могут определить ожидания относительно дальнейшей денежно-кредитной политики и возможных решений регулятора в ближайшие месяцы.

ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ:

Возраст не мешает любви: 5 сигналов, которые выдают сильную симпатию после 50 и говорят о серьезных чувствах

Эти знаки не играют в любовь: если выбрали человека — остаются рядом навсегда

Им будто помогает невидимая поддержка: что особенного в людях, рожденных 3, 21 и 30 числа

Кладу винную пробку в холодильник — и забываю о неприятном запахе: странный трюк, который работает

После 50 лет эти ошибки в макияже могут прибавить несколько лет за считанные минуты