SpaceX влетает на биржу: рынок оценит империю Илона Маска


После крупнейшего IPO в истории акции SpaceX под тикером SPCX впервые выйдут на открытые торги, и уже через несколько часов рынок покажет, сколько на самом деле готов платить за компанию Илона Маска. Размещение уже состоялось. SpaceX продала 555,56 млн акций по цене 135 долларов за бумагу и привлекла около 75 млрд долларов. Это крупнейшее первичное размещение акций за всю историю фондового рынка. Оценка компании составила около 1,77 трлн долларов.

Теперь бумаги SpaceX начнут обращаться на американской бирже Nasdaq, где их смогут покупать и продавать как крупнейшие инвестиционные фонды, так и обычные частные инвесторы.

Крупнейшее IPO в истории фондового рынка

По масштабу размещение SpaceX превзошло прежний рекорд Saudi Aramco и стало одним из самых громких финансовых событий десятилетия.

Для рынка это не просто очередной выход технологической компании на биржу. SpaceX объединяет сразу несколько быстрорастущих направлений: космические запуски, спутниковый интернет Starlink, государственные контракты и проекты в сфере искусственного интеллекта.

При этом Илон Маск сохранил контроль над компанией. После IPO у него остается подавляющее большинство голосующих акций, что позволяет определять дальнейшую стратегию развития бизнеса.

Спрос на акции почти в четыре раза превысил предложение

Главная интрига пятницы связана не с самим IPO, а с первыми сделками на Nasdaq.

По данным Reuters, объем заявок на покупку акций превысил 250 млрд долларов при объеме размещения в 75 млрд. Проще говоря, инвесторы запросили бумаг примерно в 3,5–4 раза больше, чем компания была готова продать.

Такая переподписка традиционно считается сильным сигналом спроса. В подобных ситуациях рынок нередко открывается заметным гэпом вверх относительно цены IPO.

Однако гарантией роста это не является. Если часть инвесторов решит зафиксировать прибыль уже в первый день, котировки могут продемонстрировать высокую волатильность сразу после открытия торгов.

Аналитики уже спорят о справедливой цене SpaceX

Мнения экспертов разделились еще до старта торгов.

Аналитики Oppenheimer начали покрытие акций с рекомендацией Outperform и целевой ценой 190 долларов за акцию. Такой сценарий предполагает капитализацию около 2,5 трлн долларов.

«SpaceX — единственная полностью вертикально интегрированная AI-компания», — заявил аналитик Oppenheimer Тимоти Хоран.

По его мнению, компания обладает уникальным сочетанием инфраструктуры, данных, производственных мощностей и технологий искусственного интеллекта.

Но далеко не все разделяют этот оптимизм.

«Надежды и мечты».

Именно такой формулировкой известный инвестор и шорт-селлер Джим Чанос охарактеризовал значительную часть ожиданий, заложенных в текущую оценку SpaceX.

Скептики указывают, что инвесторы сегодня платят не столько за текущие финансовые показатели компании, сколько за ожидания будущего роста Starlink, космических программ и проектов в области ИИ.

Любопытно, что за несколько дней до IPO Маск сам подлил масла в огонь. Предприниматель публично раскрыл свое видение развития искусственного интеллекта и будущей роли SpaceX в этой гонке технологий. Многие аналитики считают, что именно перспективы ИИ сегодня становятся одним из ключевых факторов высокой оценки компании. Подробнее об этом мы рассказывали ранее.

История крупнейших IPO показывает: самое интересное только начинается

Опыт крупнейших технологических IPO показывает, что самые громкие события часто происходят уже после размещения.

Airbnb в 2020 году разместила акции по 68 долларов, однако первая сделка прошла по 146 долларам. Snowflake вышла на рынок по цене IPO 120 долларов, а открылась почти вдвое выше — по 245 долларов.

В обоих случаях инвесторы, получившие бумаги по цене размещения, уже в первые минуты торгов увидели многомиллиардный рост капитализации компаний. Именно поэтому рынок сегодня внимательно следит за дебютом SpaceX.

В пользу сильного старта говорит и ажиотажный спрос. По данным Reuters, книга заявок на IPO была переподписана почти в четыре раза. Однако подобные размещения известны и резкими колебаниями котировок в первые часы торгов, когда рынок пытается определить справедливую стоимость компании.

Именно поэтому инвесторы сейчас следят не за ценой IPO в 135 долларов, а за первой рыночной сделкой. Она покажет, считает ли рынок оценку SpaceX в 1,77 трлн долларов слишком осторожной или, наоборот, чрезмерно оптимистичной.

Через несколько часов инвесторы увидят первую рыночную цену SPCX. И именно она станет первым настоящим ответом на вопрос, сколько стоит самая дорогая космическая компания мира.

Теперь все решит рынок

Основная торговая сессия в США начинается в 09:30 по времени Нью-Йорка. Однако крупные IPO нередко открываются с задержкой, поскольку бирже необходимо свести огромное количество заявок покупателей и продавцов. Поэтому первые сделки по акциям SPCX могут пройти позже официального открытия рынка.

Главный вопрос теперь звучит просто: готов ли рынок оценить SpaceX дороже 1,77 трлн долларов?

Ответ станет известен уже сегодня. Так что попкорн лучше держать поблизости — дебют SPCX вполне может превратиться в одно из самых обсуждаемых событий года на Уолл-стрит.